受池鱼之灾的那些人——汽车业困境连累了谁

　　每个行动都会带来预期之外的影响。即便人们对旨在解决美国汽车业沉疴的计划冠以最崇高的意图，这个计划仍可能给市场或公众带来这样那样的预料不到的后果。

　　毕竟，当雷曼兄弟去年9月破产时，受影响的并不只是信用违约互换市场（在这方面最终影响到了美国国际集团，还有货币市场基金。雷曼兄弟在一定程度上造成了货币基金的基金单位净值跌破1美元。

　　而对通用汽车和克莱斯勒来说，政府认为它们需要大力度重组的计划明显影响到了公司员工、管理层（当然是那些还在留任的）、经销商、股东、债券持有人和所有其他与两家公司有利益关系的人。这些是明摆着的。但还有其他一些人可能以种种不同方式受到影响，有的是直接影响，有的则只是暂时影响。

　　以下让我们作个快速汇总：

　　汽车供应商：这是最直接受到通用和克莱斯勒问题影响的一类公司。据瑞银证券分析师兰更估计，有21%的供应商公布，“到明年业务维持不下去的可能性超过50%”，而在那些业务依赖这些底特律汽车商的供应商中，作出这种预测的公司比例更高达43%。

　　这次调查是2月中旬进行的，当时瑞银调查了164家供应商，他们发现，通用和克莱斯勒向供应商压价的力度最大，相比而言福特汽车(Ford)则没那么咄咄逼人。问题是，据瑞银估计，平均而言经季节调整后折合成年率的汽车销量要达到1,020万辆，供应商才能实现生产的盈亏平衡。瑞银预计2009年的销量只有930万。而对底特律汽车厂商的供应量较大的供应商盈亏平衡点更高。

　　福特：别忘了，除了通用和克莱斯勒，美国还有一家大汽车厂商，那就是福特，虽然这两天大家很少提到它。福特股价下跌10美分至每股2.74美元，通用下跌了1.11美元，但Egan-Jones Ratings评级部门联合主管艾根说，如果其他两家大车商的困境给供应商造成相当程度的影响，那么，福特也会受到影响。其他汽车厂商，比如本田和丰田可能也会因为供应商的问题而受冲击。

　　汽车租赁公司：汽车租赁业巨头受到市场变动的重击。跌19%，跌13.7%，跌12.6%。以为例，监管文件显示，Hertz整个车队去年有28%的车辆购自通用。Hertz表示，这些汽车厂商中倘若有哪家破产，将会影响干扰公司的车辆供应，进而增加新车平均成本，并影响公司利用资产支持融资工具进行贷款的能力。而且，通用还欠Hertz回售汽车的款项，根据年报，Hertz向制造商回售汽车的应收帐款规模最大的就是通用，总额接近2.5亿美元。而如果汽车商发生破产，则Hertz将和其他债主一样排队等待清偿。

　　地区性银行和其他地区性产业：艾根说，总部位于底特律的和其他地区性银行如“会受到影响，因为它们有贷款给汽车制造商、供应商和经销商。”这些银行还向该地区其他企业发放了贷款，而如果俄亥俄和密歇根等地工人被裁员、就业前景恶化，那些企业也同样会受到影响。

　　保险公司：这方面更多的是猜测。如果有保险公司持有通用的债券，而且并未按盯住市价的原则入帐，而是被迫将其作为受重大事件（比如重组）影响的特殊项目处理，则可能导致被迫减值，进而给这些公司带来损失。不过，分析师潘尼曼说，他预计，几年前通用债券评级降至垃圾级后，许多在高价位购买通用债券的机构可能已经把它们抛售了。他说，正是因为这个原因，我们这几年才会看到这么大的抛售压力，这些债券的持有人已经彻底换掉了。”

　　金融服务业：奥巴马政府正在对美国主要金融机构进行压力测试。尽管政府对AIG的处理或许表明银行业会得到支持，不过，这次汽车业的情况表明，将有更多企业高层卷铺盖走人。实际上，对通用的计划可能是场预演，其他陷入困境的机构可能也会接到类似的处置计划。

　　企业管理人士：随着通用首席执行长瓦格纳按总统的要求下台走人，一些人想知道，此举是否意味着政府将由此开始插手私有企业（尽管通用从很多方面很像是政府企业）的事务。纽约投行.总裁瑞普说，“既然政府可以解雇一位经验丰富（即便算不上有才能）的管理人士、承担起公司本身的职责（即为汽车保修提供担保），为什么还要向美国的行业投钱呢？现在还有人投资通用或买通用的车吗？其他行业的头面人物现在一定吓得腿肚子直抖吧。”