五粮液“酒后造车”会重蹈波导覆辙么？

　　昨天，我上网浏览时看到一则题为“五粮液借道华晨绵阳分公司获批建车辆生产企业”。

　　该新闻称，在最新公布的第187批《车辆生产企业及产品公告》中，沈阳华晨金杯汽车有限公司绵阳分公司正式获批，而华晨的合作伙伴就是名酒五粮液。记者昨天获悉，在双方的合作协议中，华晨集团将与五粮液集团联手，加快与其子公司普什集团的合作，用普什集团的先进模具带动汽车行业的发展。据悉，普什集团是五粮液集团投资3亿元成立的全资子公司，该公司目前为重庆长安、一汽、天津丰田、成都丰田及广州本田等多家企业提供模具。

　　据笔者了解，华晨绵阳分公司和五粮液合作造车获批，金杯品牌全系列整车将有望落户绵阳，其产品线将包括金杯越野车、金杯皮卡车、金杯轻型卡车、金杯海狮面包车、金杯阁瑞斯多功能商务车等。

　　目前的合作进展是，工厂尚在建设中。而五粮液子公司——普什集团自己刚刚成立了汽车零部件公司，除了做对外的零部件加工配套外，还在做挖掘类的重载机车整车；生产出整车后，将会使用自己的品牌。

　　我不禁想问，五粮液再次“外行造车”冲动会成功么？

　　前车之鉴是，2003年起，美的、波导等非汽车业“外行”相继进入整车制造行业，但随后均以失败告终。

　　追根溯源，五粮液的造车冲动，倒并非一时冲动，而是已经冲动了6年。2003年底，五粮液集团公开表示，汽车产业是中国经济中的最后一块大蛋糕，现在如果不进去以后就很难进去了。但是根据国内汽车产业的相关政策，五粮液集团要想获得整车生产资格，只能和现有的汽车生产企业进行合作。于是，五粮液选择了从1998年就开始布局四川的华晨汽车作为合作对象。

　　在酒类上市公司中，五粮液一向以多元化经营而著称。

　　但多元化经营给五粮液带来的却是不断走低的资本价值。

　　贵州茅台（600519.SH）现在股价118元左右，而五粮液（000858.SZ）的股价则是15元左右，几乎仅仅是前者的1/8。贵州茅台最高上冲229.7元，而五粮液只有51.49元。

　　现在五粮液38亿的总股本，贵州茅台股本只有9.44亿，是贵州茅台的4倍；五粮液流通股本20.5亿，贵州茅台只有4.55亿，是贵州茅台的5倍。

　　但五粮液现在总市值570亿，贵州茅台1095亿，五粮液约为贵州茅台1/2。

　　而10年前的境况恰好相反。1998年4月，五粮液上市首周收盘价3.81元，当时市值为171.68亿元。2001年8月贵州茅台上市，上市首周报收8.11元。当时，五粮液总市值达到了193.64亿元，贵州茅台市值仅有92.5亿，2倍于贵州茅台。

　　而两者的盈利能力更是悬殊，以2008年中报论，贵州茅台每股收益2.37元，五粮液只有0.34元。

　　究其原因，正是所谓的多元化经营——这冲动与那冲动，让五粮液从2个茅台变成1/2个茅台。

　　苦苦想要进入整车制造领域的五粮液能成功么？至少目前等待五粮液的，更多的是问号。

　　奉劝一句，外行造车还得悠着点。因为造车业，通常是条不归路，若缺乏专业化人才储备和后续投资，则难以形成较强的竞争力。（by danieluo）

　　昨天，我上网浏览时看到一则题为“五粮液借道华晨绵阳分公司获批建车辆生产企业”。　　该新闻称，在最新公布的第187批《车辆生产企业及产品公告》中，沈阳