吞虎咽豹，塔塔集团消化不良带来的启示

　　“全球金融危机使印度面临外来投资者撤资压力，而印度金融中心孟买遭受袭击，可能进一步打击投资者对印度经济的信心。”这是知名财经媒体彭博社，对最近几天发生在印度孟买恐怖袭击对经济影响的评论。按照普遍预测，遭受此意外事件打击后，印度旅游、酒店和航空业务将很长一段时间难以复原，明年印度经济前景将难以乐观。

在公开的电视新闻画面中，所有人都可以看到，那个外观十分漂亮的泰姬陵酒店爆炸不断而烟雾腾腾。正如法新社评论说，在印度人心中，这场恐怖袭击并不亚于当年的美国911惨案，发生恐怖袭击的泰姬陵酒店是个极其特殊的地方，“它是印度历史中的一页，也是印度民族自豪感的标志”。而这个酒店创始人正是印度最大私人企业塔塔集团的创始人贾姆拉特·塔塔，由此可见此场目前还没有完全收尾的危机，会对印度和这个印度最大工业集团塔塔造成多么大的伤害。

而就在危机发生的前几天，由于全球性的金融危机影响，塔塔集团现任董事长拉丹·塔塔(Ratan Tata)已经紧急叫停了该集团所有的进一步收购行动，并向所有集团高管发出明确警告：“由于全球金融危机，塔塔集团的某些部门面临严重的融资问题”。业界很多人士指出，这其中就包括塔塔今年三月间刚刚收购的捷豹和陆虎，而最新有关的销售数据也十分不乐观：虽然捷豹在中国和欧洲本土的销量有所增加，但捷豹总量一直不大的数字，让这表现无异于杯水车薪。陆虎在北美这个传统重要市场的表现更是一塌糊涂，有赖于前段时间高油价和金融危机的负面影响，大排量豪华SUV在北美市场销量一落千丈，欧洲也是如此，使得陆虎销售下降与去年同比达31%，塔塔不得不对刚收购的陆虎实行减产计划。而要知道就在半年多前，以23亿美元从福特手里收购“虎豹”时的塔塔，当时可是信心满满，一再声称将保持两大汽车豪华品牌运作的独立性，并且对它们未来的市场走势表示看好。前后对比也就是八个月左右的时间，虽然有金融危机的影响，但业界不得不佩服福特当时壮士断腕的果断性，以及再次为“虎豹”的命运开始担忧了。

就在福特卖出捷豹和陆虎时，当时就有分析师指出，这两个品牌一直处于亏损状态，其中捷豹去年亏损5亿、陆虎亏15亿美元的现实，让这两个品牌更象是两个不断吞金的老虎机。而塔塔则认为“虎豹”可以提升塔塔的整体形象和技术水平，并可以在中国、俄罗斯和印度等新兴市场上有所作为。只不过愈演愈烈的金融危机让塔塔的如意算盘落了空，现在伴随全球各地汽车销售的大幅回落，近况不佳和亏损继续的捷豹和陆虎，则让塔塔越来越感到背上了一个大包袱，再加上本次恐怖袭击带来整个印度、甚至南亚地区政治经济前景的不确定，塔塔集团在其他行业领域（如受到恐怖袭击最为严重的酒店、保险和金融服务等）的投资都会面临收益下滑和风险。因此“虎豹”吞噬巨额现金流的问题，则是摆在塔塔面前的一个难题。

在金融危机重创全球汽车业的当下，有不少业界大佬放出消息，准备出售旗下资产和品牌，以换取宝贵的现金渡过难关。这可能会有福特剩下的唯一高端品牌VOLVO沃尔沃，通用准备出手悍马也早已经不是什么新闻。而最新的消息是，通用为了获得政府救援计划的通过，正在考虑制订出手萨博、土星和庞蒂克品牌的计划。这么多世界知名汽车品牌被集中“贱价处理”并非偶然，这不单说明汽车业界适者生存的道理，更说明那些没有鲜明个性的品牌是很难有市场长久生命力的。那么，中国汽车业界是否应该去参加这场“打折特卖会”而抄底呢？印度塔塔收服“虎豹”短短半年内就消化不良的例子，告诉我们这需要审慎行事，塔塔集团虽然横跨众多领域，但国际化的实践经验要远远比中国绝大部分企业丰富得多，连英语为母语、和英美人士具有相同思维逻辑的他们，都未必能玩转捷豹和陆虎这样的“吞金怪兽”，我们的一些还远未能在本土市场战胜合资品牌的自主品牌们，恐怕也未必会比他们更有本事。

不过事情也许要一分为二和具体分析，据源自彭博社的报道，有不少国际汽车观察家暗示，通用很可能有意向将别克品牌卖给在中国的合作方上汽集团。如果开价合理的话，这到是一个不错的买卖，因为别克品牌在北美表现一向很差，但在中国市场却因为合资公司上海通用多年来的苦心经营而一枝独秀，至少别克品牌在中国市场上还是相当值钱的。如果上汽能通过某种方式拿下别克品牌（比如可能会让亚太区的通用汽车，独立出命悬一线的美国通用为前提），则会对上汽来说是一件好事，因为毕竟在双龙、荣威/MG之后，上汽又多了一个国际性的品牌资产，而且在中国不错的市场形象和容量。

正如中国人眼中危机是由“危险”和“机遇”所组成的一样，抄底国际汽车业的不良资产的确也是危险和机遇并存，这需要仔细分析和论证过程。从塔塔吞下捷豹和陆虎，短期内难以让其焕发活力，一时而患上消化不良来看，塔塔下手还是早了点，如果放到现在，以福特目前自顾不暇的状况，拿下“虎豹”，可能远远用不了当时23亿美元！

　　“全球金融危机使印度面临外来投资者撤资压力，而印度金融中心孟买遭受袭击，可能进一步打击投资者对印度经济的信心。”这是知名财经媒体彭博社，对最近几天