警惕油价暴跌导致新一轮金融危机

金融海啸导致油价暴跌，就在7月份油价达到了登峰造极的147美元一桶，而如今油价只有55美元一桶，大约只有高峰期的三分之一。油价下跌大大缓解了全球的通胀压力，特别是对于消费者来说，也算是个好消息。可是随着油价不断创新低，潜在的危机也慢慢显现出来。

　　我们先来回顾一段历史，上个世纪八十年代早期，拉丁美洲爆发了严重的债务危机，其根源就是上个世纪七十年代中后期的油价暴涨。油价上涨为中东的酋长们带来了丰厚的利润，于是他们开始大量向海外投资，这就是所谓的“石油美元”。而这些“石油美元”被美国的商业银行所利用，大量出借给拉丁美洲国家。不过从1981年开始，美国开始提高利率，这样一来拉丁美洲国家便出现了债务偿还困难。

　　现在同样的情况也在欧洲上演着，过去几年由于油价暴涨带来的“石油美元”源源不断地流进西欧的银行体系。“老欧洲”的银行家为了追求更高的回报便大量贷款给“新欧洲”，而“新欧洲”则通过经济的高增长，大量向“老欧洲”出口，以贸易顺差来偿还债务。根据世界清算银行的统计，欧洲和英国对新兴市场的风险敞口分别为GDP的21%和24%。而瑞士对新兴市场的风险敞口为GDP的50%，向新兴市场贷款最激进是奥地利为85%。由于油价暴跌，石油输出国的收入锐减，他们很可能从“老欧洲”的银行家的手中撤回大量的资金。这势必影响到“老欧洲”对“新欧洲”的资本输出，“老欧洲”的银行家们或者提高输出资本的利率，或者减少信贷。

　　现在的情况是，金融海啸导致“老欧洲”银行体系出现了流动性困难，他们已经开始从世界各地撤资，更严重的问题是在“新欧洲”体系中不少国家像匈牙利，乌克兰和波罗地海三国国内也发生了经济危机，进一步加重了这些国家的债务危机。金融海啸后，金融危机已经向实体经济蔓延，全球的经济衰退似乎已经不可避免。可以预期在未来由于需求减少，以出口为龙头“新欧洲”经济肯定会遭遇困难。“新欧洲”一旦发生大面积的债务危机便会引起连锁反应。如果油价进一步下跌，“石油美元”必定会加速流出欧洲，进而导致“老欧洲”进一步收紧信贷，而“新欧洲”则更没钱还债。所以，油价下跌很可能成为点燃新一轮金融危机的导火索。

　　我们再看看俄罗斯的情况，近年来油价上涨让俄罗斯的腰包也鼓了起来。金融海啸后，外资加速逃离，也在俄罗斯引起了金融危机。在10月份，根据俄罗斯央行的数据，其外汇储备从6000亿美元下降到4850亿美元，而俄罗斯美元的贸易盈余为170亿美元，而净资本流出每月为320亿美元。如果油价持续下跌，俄罗斯的赤字会更加严重。

　　警惕油价暴跌导致新一轮金融危机金融海啸导致油价暴跌，就在7月份油价达到了登峰造极的147美元一桶，而如今油价只有55美元一桶，大约只有高峰期的三分之一。