“中国资本抄底”是个美丽的陷阱?

　　这两天，“普华永道:中国资本抄底美国汽车时机已到”的新闻充斥着各大汽车网络媒体，让关注中国汽车行业的人士不禁振奋了一下。

　　单从金融投资角度来看，美国的金融危机已经波及到本土三大汽车企业，目前这三家企业对现金的渴求已经到了吸金若渴的地步，都在迫不及待的“卖家当”来拯救自己，中国资本这个时候准备出手看起来应该可以买到“便宜货”。

　　而另外一则消息似乎更佐证了现在投资的时机：“10月9日当天，交易代码为GM的通用汽车股价一天就跌了31%，这意味着这个昔日汽车巨头股价已经回到了1950年的水平。就在一年前，通用汽车的股价还是43.2美元。 27亿美元多一点市值的通用，很容易成为被收购的对象。”

　　“中国资本抄底”是块诱人的蛋糕还是美丽的陷阱？中国汽车资本该如何抉择？

　　“目前美国汽车制造业正处在困境之中，但美国三大对于中国的内在价值远远超过他们目前的估值，这是中国资本抄底美国汽车制造业的绝佳时机。” 普华永道中国企业融资与并购主管合伙人谢韬如是说。

　　提到普华永道，笔者不仅想起中国汽车行业已经发生的一宗合并案：南汽收购罗孚。正是这家公司的苦心撮合才“促成”了南汽与上汽之间的恩怨，到后来南汽再埋头苦干却也逃出不了被并购的下场，这时候的普华永道却早已拿到了不菲的佣金谋划着下一笔“忽悠”,南汽的生死已和他无关。

　　普华永道也好，摩根大通也罢，公司存在的理由是为了让本公司赢利，任何“意见”的背后都有着自身公司利益的影子，不管是“知名大公司”还是“世界大公司”，没有人会无私的跳出来为“中国企业无偿指点迷津”的。

　　由此，面对普华永道的“好意”，中国汽车资本应该可以冷静下来，即便对方说得有一些道理。

　　时机的背后就是隐藏的风险，去年收购克莱肆勒的私人股权资产管理公司瑟伯勒斯(CERBERUS)的老板芬伯格已经打算尽快脱身，近期最热门的新闻通用与克莱斯勒将合并的消息传言就是这个老东家在幕后推动。底特律的汽车专栏作家赫易斯认为，“克莱斯勒的主人赛伯勒斯很愿意做这笔交易，跟任何人。这样它就可以从资金黑洞中逃离出来。毫无疑问，这家私募基金公司乐于牺牲克莱斯勒，它的雇员以及退休员工，只要它可以从它并不太了解的汽车行业中抽身而退。”如果单纯按照普华永道的论调，这时候对于对资金运作更加娴熟的芬伯格应该进一步买进通用的股份才是，为何要想着抽身而出？

　　是的，之所以想要扔掉这块“烫山芋”关键在于他们对目前陷入困境的汽车公司前景并不看好，至少短期内如此。由此看来，不客气的说，普华永道的“好意”不过是想让中国资本接下这块“烫山芋”，渴望中国资本的进入一起分担目前并不看好的经济压力，而普华永道则又可以坐收佣金。

　　对比过目前自主与合资汽车企业，能够明显感觉到目前中国汽车产业水平与国际水平的差距。虽然简单的资本投资能够获取国际市场和先进的技术，但同样却也要付出很大的成本，单单沉重的员工成本压力已经让美国三大企业公司喘不过气来，难道中国企业就有解决良方么？

　　在上世纪80年代末，纽约洛克菲勒中心被日本三菱财团买走，这似乎成为日本兴起、美国衰落的象征，但正是众多日本公司在被暴长的雄心和收购的喜悦冲昏头脑的时候日本的泡沫经济破裂，美国又把洛克菲勒中心买了回来，日本人到头来只是用巨额的资金为美国企业＂无私＂的代管了一段时间。这种情形似乎又在重复着，在无良方解决的时候中国资本投入只不过是用资金代管美国三大企业帮助其度过难关而已。

　　当然，美国目前正饱受经济危机的折磨，中国汽车资本也是可以从中“淘”点适合自己的家当，在笔者看来，对中国汽车行业而言，近期应当着重盯着这些企业的核心技术（含零部件），而在美国经济前景还不明朗的时候，应当开始着手严格缜密的评估调查，静候着这些国际大企业抛出核心技术资产。

　　对于渴望进入国际市场的汽车企业而言，这时候贸然盲目的进行“中国资本投入”也极有可能是个美丽的陷阱而不是块诱人的蛋糕，根源在于我们自身的造车功底还不够强，无论是管理还是技术都无法让自己很好的驾驭目前的海外市场，资金投入到市场的只不过是无底的黑洞，待美国经济恢复的时候自身经济也极可能被拖垮了。

　　摩根大通中国区主席李小加说：“美国政府目前动用重金收购国家濒临破产企业，但目前美国对中国的外债高企，实际上用的都是从中国借来的钱来抄底本国资产，等到美国经济复苏，美国政府无疑成了最大赢家，与其这样，我们为什么不自己走出去呢。”

　　这句话听起来很美，让人很冲动，但是在话的背后也许却藏着很深的陷阱，希望中国汽车资本能够谨慎前行。

　　这两天，“普华永道:中国资本抄底美国汽车时机已到”的新闻充斥着各大汽车网络媒体，让关注中国汽车行业的人士不禁振奋了一下。　　单从金融投资角度来看，