抛弃汽车业？华尔街正在远离底特律！

　　华尔街和底特律的关系不再亲密。从某些方面看，以华尔街为代表的证券市场，已经萌生了抛弃汽车业的念头。底特律该如何重拾华尔街的欢心呢？

　　华尔街“抛弃”底特律

　　在美国，有两大事件可以佐证。

　　其一，自从10月8日晚，美国证券交易委员会解除了为期三周的（对近1000家股票）卖空令后，GM（通用汽车）和摩根士丹利的股票成了首当其冲的抛售对象。次日（9日），摩根士丹利大跌26%；通用汽车大跌31%。收报4.76美元，创了上世纪50年代初以来的最低水平。10月10日，通用汽车股价最低跌至4美元，海外戏称，“打回了朝鲜战争前。”

　　尽管10月11日后，随着通用汽车和克莱斯勒谈判消息曝光，通用汽车股价回升至6美元以上，但华尔街和通用汽车间的裂纹已经产生了。

　　第二个事件为克莱斯勒谈判案。我注意到：克莱斯勒这家公司也不再吃香，目前只有三家和克莱斯勒的大股东赛伯纳资产管理公司谈判（通用汽车、雷诺日产、一家中国的汽车公司），其中并未出现私募基金的身影。而一年前，2007年，戴姆勒出售克莱斯勒时，绣球一抛出，响应者云集：从通用汽车、投资大亨柯克瑞安、麦格纳，到黑石和私人证券公司Centerbridge Partners组成的竞购团队，再到赛伯纳资本管理公司等，众相竞价。

　　从这件事情，我们不难看出：华尔街对底特律没有兴趣了。为什么一年后，华尔街对底特律唯恐避之而不及，狠心抛弃底特律呢？或许这并不能只责怪华尔街，也不能只责怪底特律，双方都有自己的过失。

　　在华尔街上趾高气扬的投资银行们，如今多数自身难保。将有限的资金用在最安全的地方，保全自己是人类最本能的选择。探寻更深层次的原因，或许华尔街认为：汽车行业已经成为夕阳行业，抛售成了必然的选择。

　　汽车业成黄花菜了吗?

　　但是，汽车业真的是夕阳产业吗？眼下来看，确实有很多不利因素横亘在汽车产业的发展之路上。

　　第一，对于油价的担心已经紧紧扼住了汽车业的脖子。尽管眼下原油期货价格暴跌，但在和汽车集团的高层们聊天时，他们无一例外地表示：这是短期现象，因为现在全球多数发达国家经济不景气，开工放慢，对原油的需求下降，因而导致了原油价格暴跌。一旦经济重新走上正常运行的轨道，对石油的需求将进一步上升，油价仍然会上涨。未来，人们担心的不是油价上涨，而是石油的枯竭。

　　第二，拥挤的城市可能已经无法容下汽车业这个庞然大物。

　　道路已经困扰着发达国家或者发达城市。随着城市密度越来越高，各国或各大城市开始疯狂地向上追求空间——第一摩天大楼的争夺就此展开。但是，地上空间呢（可供汽车行驶的道路）越来越少。毕竟汽车还是陆地上的“四足动物”，至少还没法学会“能飞能走能游”三项全能的本领。

　　底特律能扭转局面吗？

　　想重新获取华尔街的欢心，汽车业可能要经历一个痛苦的转型期。汽车业将从传统能源汽车向新能源汽车转移。这或许就是美国政府愿意拿出250亿美元拯救美国汽车业的理由之一。

　　但是我认为：在相当长的时间里，华尔街都将远离汽车业。理由很简单，短期内汽车企业的收支无法创造令华尔街满意的价值。

　　无论通用汽车，还是福特汽车都面临两大支出：一，为了追求眼前市场而进行的投入。在未来的十年内，可能仍然是传统能源汽车占主导地位，因此美国巨头们仍然不能放弃这一市场。这就要求美国巨头实现传统能源汽车的转型，由大转小、由高油耗转向低油耗的转型。这一切意味着，要在生产、研发上进行大笔投入。

　　二，为了追求未来新能源市场的空间，美国汽车巨头们还需要在混合动力汽车、氢动力汽车上加大投入力度。除了研发外，一些工厂还将引入新的生产设备。但这些投资短期内可能没法见到回报。甚至在未来几年内，卖一辆新能源汽车就会亏掉一部分钱（如果考虑全部投入成本，而不做任何会计处理）。

　　支出如此庞大，收入却无法令人满意。为占领未来竞争的制高点，汽车企业可以砸下重金，但是华尔街凭什么为汽车业的未来买单呢？即使看好新能源汽车，他们大可以投资新能源产业。就像巴菲特旗下的中美能源公司投资比亚迪一样，华尔街大可以投资二次充电技术领域占有优势的企业。

　　底特律的汽车企业们必须接受这一事实：华尔街将不再欢迎汽车企业。未来，汽车企业将要看华尔街的脸色。

　　当然，这一问题并不会只发生在底特律，也不会只发生在华尔街。任何沿着底特律过去道路前进的其它国家的汽车企业们，终有一天也将面临同样的困局：被消费市场抛弃，被资本市场抛弃！

　　谁先梦醒，谁能够忍受孤独、做一个偏执的未来产业投资者，或许谁才能拾起华尔街的欢心。（当然，前提条件时，有足够的财力来支撑漫长的转型期。）

　　所以，我想：管他华尔街怎么想呢？既然你选择了汽车业，既然你已经无法离开这个行业，就按照产业的规律走自己的路去。华尔街愿意调低评级，就调低吧；愿意维持评级不变更好。反正华尔街不调低评级，眼下也没别的事情可做了！