2007年：通用复苏有望吗？ _产业评论·汽车大世界

　　通用汽车去年销售909万辆，但是与日产结盟的事情却泡了汤。在第三季度由亏损42亿美元转为盈利19亿美元，艰难地走上复兴之路

　　保住市场份额

　　根据美国通用汽车提供给《财经时报》的全球销售统计数字，通用汽车2006年在全球范围内共实现汽车销售909万辆，这是通用汽车公司连续第三年年度销量超过900万辆。

　　2005年的纪录是970万辆，经过一年的竞争，减少了61万辆的份额。

　　通用汽车公司市场运营副总裁米德勒布洛克表示，“由于通用汽车在全球核心市场的持续拓展，2006年公司的整体销售获得了显著成功，其中亚太区和拉美与中东地区分别实现了18％和17％的大幅增长。同时，我们还在努力改善通用汽车在欧洲市场的整体表现，2006年我们首次实现了在欧洲销售超过200万辆的业绩。”

　　日前日本丰田汽车宣布，有意与美国福特汽车结盟，不知通用汽车做何感想。2006年国际汽车界最大的新闻，就是通用与日产和雷诺的结盟泡了汤。

　　对三巨头结盟怀有二心的应该是通用汽车的CEO瓦格纳，TRP投资组合经理（也是该公司的通用汽车股票分析师）大卫·吉鲁说：“通用汽车根本不会（对结盟）签约。他们很聪明，肯定能看穿。”

　　其中主要原因是瓦格纳在通用汽车的复兴方面已经做了大量的工作，他很不愿被别人摘了桃子。通用汽车有关人士告诉《财经时报》，通用汽车董事长兼首席执行官瓦格纳日前表示，通用汽车的业务复兴计划在2006年取得的重大进展远远高于公众此前对其的预期，这一结果十分令人鼓舞。

　　艰难复兴路

　　瓦格纳透露，截至2006年的第三财季，通用汽车全球业绩在经过修整后，由亏损42亿美元成功扭转为盈利19亿美元。在这个扭亏为盈的过程中，通用汽车在北美市场的出色业绩起到了核心作用，而通用汽车在部分新兴市场，尤其是中国市场上取得的出色业绩，也积极推动了这个进程。此外，值得一提的是，截止到第三财季，通用汽车的现金流保持在200亿美元之上，这也为整个通用汽车复兴计划提供了充足的资金保障。

　　所以通用汽车的50个大股东之一，加利福尼亚州教师退休基金的克里斯托弗·埃尔曼说：“如果有人能把股价从刚刚高过20美元的水平提升到30美元区间，就应该留住他。”

　　“对那些会推动股价短期飙升的收购或合并交易，我们并不感兴趣。”他暗指的是科克莱恩推动三巨头的结盟计划。

　　一些分析人士告诉《财经时报》如今美国经济显现出增速放缓的疲态，再加上通用汽车早已计划在2006年下半年大幅削减产量，可能无力维持促使收益好转的收入增加势头。

　　据《华尔街时报》消息，美国银行驻纽约分析师罗恩·塔德罗斯对通用汽车股票的评级为“中性”。

　　有些业内人士也认为通用的股票成了典型的价值陷阱，指的就是股价看起来便宜、但如果公司业绩恶化还会继续下滑的股票。

　　通用有关人士向《财经时报》反驳了这种看法，指出通用汽车大幅度削减北美业务的结构性成本支出，直接促成了通用汽车的扭亏为盈。2006年，通用汽车结构性成本支出占全球总收入的29％－30％，相比2005年34％的比重，取得了不小的进步。

　　据悉，整个2006年，通用汽车北美业务在削减结构性成本支出方面达到了90亿美元，远远高于60亿美元的年初目标。

　　通用有关人士告诉《财经时报》在提高总体营收方面，通用汽车也做出了诸多努力，尤其是从销售和市场策略出发，来推动整个北美复兴计划的实施，包括调整产品价格、提高产品和售后服务质量、推动品牌建设等等。通过这些措施，通用汽车在北美地区的销量达到了300万辆的预期目标，而在2006年前三个财季，通用汽车全球营收达到了1280亿美元，比2005年同期增长了10个百分点。

　　2006年，通用汽车在美国本土以外的市场上的销量，占到了其全球总销量的55％。在拉美、中东、南非等市场，通用汽车的业务保持稳定增长态势；而在欧洲市场，通用汽车更是取得了令人瞩目的突破——截至到2006年度第三财季，通用汽车欧洲公司共实现1.96亿美元利润，实现了近几年来的首次盈利。

　　通用汽车近年来在新兴市场（包括中国、巴西、俄罗斯、印度等）上的发展也日趋看好。在中国，通用汽车2006年取得了87万辆的销售成绩，再次创下了在华产销的历史新高，并进一步巩固了其在中国市场的领先地位；在俄罗斯，2000年通用汽车的销量还仅为1000辆，但去年，这个数据已经飙升至13万辆，年增长达到了126％；在印度，通用汽车的销售业绩正以年均31％的速度在增长；而在巴西，通用汽车的发展始终保持稳定增长的步伐，2006年产销量达41万辆。

　　但是通用汽车仍然面对着内外交困的局面——科克莱恩旗下投资公司抛售全部通用汽车股票，他对通用汽车的复兴计划一直采取激烈的批评态度。

　　福利成本居高不下

　　还有一个更大的隐患——如果通用汽车继续盈利的话，汽车工人联合会（UAW）就会要求拿回在福利谈判时让步的几十亿美元，这样通用的盈利会大幅缩水。

　　分析人士指出，通用摊在每辆车上用于福利的成本是2223美元，而丰田在美国是新建的工厂，每辆车的福利成本仅201美元，成本压力小于通用，同时丰田承诺，给予本厂美国工人和UAW成员同等待遇。目前通用的工人平均时薪在60美元左右，高昂的劳动力成本使通用的成本居高不下。通用希望和汽车工人联合会谈判，把每辆车的福利成本降低到1100美元。

　　瓦格纳表示，近期联邦破产法庭对德尔福34亿美元的资本重组计划所给予的批准，是朝正确方向迈出的积极一步。德尔福是通用汽车最大的配件供应商。瓦格纳表示，他最初以为交易可以在2006年年底之前了结，现在寄望于2007年较早的时间内完成。通用汽车可能将在重组后的德尔福公司中持有股份，并预计未来数年将因德尔福重组节省20亿美元的采购成本，通用预计与德尔福公司破产重组相关的财务风险介于60亿美元至75亿美元之间。

　　内需是复苏基础

　　通用汽车对目前的困难表示乐观态度，有关人士告诉《财经时报》说，瓦格纳认为，通用汽车2007年核心工作就是在去年的基础上，进一步提高公司的运营业绩，“2007年，我们将继续积极推进北美业务复兴计划的进程。同时，通用汽车也将在提高全球运营业绩、增加公司盈利和现金流、开拓新兴市场等方面继续采取积极有效的措施。”

　　通用人士还引用瓦格纳的话说，通用汽车将在2007年继续控制结构性成本支出，“这对于我们实现到2010年结构性成本支出占通用汽车总营收25％的目标来说，是非常关键的第一步。”

　　《财经时报》记者在美国采访时发现，居高不下的福利造成美国汽车企业沉重的负担，同时也支撑起庞大的内需市场。而一个国家经济的稳定发展，强大的内需是必要的条件。美国强劲的内需是通用复苏的基础。

　　链接

　　2006年，通用汽车公司在中国市场的汽车产销总量达到了876747辆，比2005年销量增长31.8％，通用汽车中国公司总裁兼总经理甘文维表示：“通用汽车在华业务取得持续、快速增长的出色业绩，动力来自中国消费者在各个汽车细分市场增长中，对通用汽车产品及其品牌的充分肯定，尤其是在微型商用车市场，这种需求表现得更加突出，当然，通用汽车的产品在其它乘用车市场也取得了卓越的业务增长。”

　　上汽通用五菱2006年共实现销售460155辆，同比增长达到了36.5％，五菱品牌微型商用车的销量为420140辆，同比增长35.4％。其中，最畅销的“五菱之光”系列车型销量高达近30万辆。而上海通用汽车下全年共销售汽车413367辆，比上年增长27％，成为中国乘用车行业首家年销量突破40万的厂家。

　　主力品牌别克总销量达到了304230辆，同比增长24.9％。别克君越的年销量达到了52021辆，凯越车系共销售出176450辆，别克GL8取得38007辆的销量。

　　上汽通用汽车金融有限责任公司2006年零售信贷业务合同量同比增长率达到了280％，公司已经在全国的115个城市开展业务，并和362家汽车经销商建立了合作；在批发信贷业务领域，上汽通用汽车金融有限责任公司已经为全国345家汽车经销商提供了专业服务。2006年，雪佛兰品牌在华销售达到145392辆，同比增长36.8％，雪佛兰乐风上市8个多月内即取得了36893辆的销量；而雪佛兰Spark取得40015辆的销售成绩。

　　2006年，豪华轿车的旗舰品牌凯迪拉克共售出2830辆进口车，其旗下四款车型：CTS、SRX、XLR和11月底刚上市的Escalade凯雷德均取得了不同程度的销售增长。另外，凯迪拉克品牌针对中国市场开发的赛威SLS豪华商务轿车开始接受预定。Saab萨博品牌由上海通用做为全国总经销，已经销售364辆。

　　通用汽车中国公司旗下的进口德国Opel欧宝品牌以3801辆的销量实现42％的高速增长；欧宝雅特Astra在中国销量增长56％，达到了2213辆。

　　通用汽车去年销售909万辆，但是与日产结盟的事情却泡了汤。在第三季度由亏损42亿美元转为盈利19亿美元，艰难地走上复兴之路　　保住市场份额　　根据美国通