汽车股中报业绩分化明显上海汽车利润急剧下滑

　　继一汽轿车半年报业绩下降近60%，上海汽车于20日公布的中期业绩中，该公司在上半年净利润为4.74亿元，与2004年上半年净利润为14.32亿元相比，下降了66.9%。

　　进入8月份以来，已陆续有12家汽车类公司公布了中报。在这些公司中因中报业绩的迥异而呈现分化格局。以江淮汽车(600418.SZ)、宇通客车(600066.SH)为首的商用车和大中型客车类公司，因属汽车行业中增长动力强劲的，中报业绩增长达50%以上。而以上海汽车(600104.SH)、长安汽车(000625.SZ)、一汽轿车(000800.SZ)为代表的轿车类公司业绩则不尽如人意。

　　上海汽车的业绩也影响了公司每股收益由去年同期的0.437元降低为0.145元，净资产收益率由13.2%下降为4.3%。上海汽车自今年初始业绩开始大幅下滑已成为不争的事实，今年一季度净利润为1.5亿元，同比去年一季度净利润7.1亿元，下降近79%。

　　公司证券事务代表张韬对本报记者表示，上海汽车业绩下降有两方面的原因，上半年上海汽车旗下的上海大众产销量只有去年同期产销量的一半，而上海通用虽然在整车销售量上基本与去年持平达13.54万辆，但由于降价以及今年通用新增厂区而使得折旧增加等原因，通用的净利润没有明显好转，比去年同期下降了近50%。另外，公司于8月初施行的大众汽车降价“飓风行动”从目前来看还未有显著成效，到下半年才会有显现。但上海通用目前已基本完成上海、烟台、沈阳三大基地的战略布局，已接近32万辆的产能，后期有望为公司贡献较多的投资收益。

　　而上海汽车的现任大股东，上海汽车集团股份有限公司也于今年5月12日完成了与上汽集团的股份转让过户手续，上汽集团曾于去年11月以所持上海汽车70%的国有股出资发起设立了上汽股份。据中国汽车工业协会统计，上半年我国汽车产销分别是281.52万辆和279.24万辆，同比分别增长5.15%和9.35%，占国内汽车产销80%以上的十大汽车厂家前三名依然是一汽、上汽和东风汽车。十大汽车企业中，除一汽和上汽产销量比上年同期略有下降外，其他8家都有不同程度的增长。

　　国泰君安的资深行业分析师张欣对本报记者表示，由于上海汽车去年的基数比较高，基本上处于轿车行业的顶点，自去年下半年以来汽车行业形势发生逆转，另外由于银行收缩汽车信贷等对汽车销售有了一定影响，因此今年上半年度公司业绩下降是不可避免的。

　　张欣认为，一方面，上海大众产销量的锐减使上海汽车的零部件主业受到影响，因为上海汽车旗下的汽车零部件企业主要是为上海大众提供配套的。另一方面，对上海汽车净利润有较大影响的上海通用也因为市场竞争加剧降价、新厂区折旧以及人事变更等因素造成公司业绩下降。

　　公司证券事务代表张韬表示，公司目前也正在积极参与股权分置改革方面的工作。而据记者从有关知情人士处获悉，上海汽车大股东上汽集团整体海外上市可能暂缓，从目前情形判断，即使选择海外上市，由于海外投资者对行业的不看好，其融资规模也会大幅下调。但上海汽车股权分置改革方案可能已上报上海市国资委。