通用福特“不务正业” 利润增长背后潜藏危机

　　近日，通用、福特公司公布了今年第二季度的财政业绩，其数据可以用“出色”来形容：通用公司盈利13.4亿美元，福特公司盈利12亿美元(比去年同期增长了近两倍)。为此，福特公司还调高了对第三财季业绩的预测。

　　但是，据此前公布的美国汽车市场销售数据，通用和福特公司的市场份额却在不断下降。仅6月份，通用公司就有同比12%的跌幅；福特的下滑幅度也非常明显，达到了8%。

　　如此令人失望的销售业绩，为何还能带来这么高的利润增长？日前，华尔街的分析家指出，这两家公司第二季度的利润更多是来自于其下设的金融信贷机构而不是其主营业务—————汽车和卡车制造。由此看来，通用、福特更像是“不务正业”，而其利润增长背后潜藏着巨大的危机。

　　金融业务成为利润主要来源

　　“两大公司更像是在开银行，而不是在造汽车。”华尔街某分析家这样形容福特和通用。

　　目前,这两大公司都面临着激烈的竞争和市场份额下降的危机，其销售也远不如其在亚洲的竞争对手。今年第二季度与去年同期相比，通用公司的全球市场份额从14.9%下降为14.7%；在北美，通用的市场份额从27.2%下降为26.2%。福特在美国的份额也下降了1.2% 。

　　这一销售成绩导致的直接后果就是，在6月底，美国整个汽车工业的库存达到了350万辆，这些车辆主要来自通用和福特。有专家分析，通用和福特甚至可以关闭他们的分工厂，今年之内不再生产新车，仅销售这些存量车就行了，因为即使是其中最知名车型的库存，也足以卖到11月总统大选之后。

　　但是，在近日福特和通用公司公布的第二季度财务业绩中，两大汽车制造商的销售利润却有大幅度的增长。华尔街的分析家们都对此提出疑问和并进行了分析，这种增长是由什么带来的？

　　据统计，福特和通用的利润增长主要来自其金融公司的出色表现。福特公司几乎全部利润都来自旗下的信用公司，通用金融服务公司的利润也占到公司整体利润的50%以上。这两大公司的金融业务主要包括：向经销商提供融资、批量租赁，以及保险和住房贷款。

　　油价飙升帮了美国车商的忙

　　“布什总统哪去了？”近日，在选战中已经处境艰难的布什总统，又因为油价问题而受到广泛批评。国际原油价格的急剧攀升，已经直接影响到美国民众的生活。但是，分析家们却指出，对于通用公司和福特公司来说，听到油价上涨却是他们每天“乐此不疲”的事。

　　“我们很难说汽车销售将会怎样，但是只要油价还在不断上涨，两大公司的汽车金融业务就会更好地开展。”华尔街的多位分析家对此做出了相同的预测。分析家认为，油价上涨可能会带来一个意外好处———就是有可能减缓美联储上调利率的速度。

　　油价上涨，虽然让公司的核心业务受到影响，但是却让这两家公司的金融业务开展得红红火火。提息推迟对于每年都要向银行大量贷款，用以支持他们的汽车信贷业务的福特、通用公司来说，无疑是一件好事。按照分析家们的预测，在接下来的几个月里，通用和福特毫无疑问还会给消费者提供高额的折扣和优惠，包括低息和无息贷款。那么，在汽车销售业务不景气的时候，暂缓提高利率，扩展汽车信贷业务，将是两大公司获取利润最关键的要素。

　　但是，分析家也分析指出这种利润增长方式中存在着极大的不稳定因素。据分析，如果没有第二季度不断上涨的油价和相对稳定的利率，两大汽车公司非但不会有如此骄人的增长利润，能否收支平衡都是问题。而且，如果第三季度的银行利率一旦上涨，两大公司利润继续增长的梦想将会化为泡影，而他们在荆棘路上的步履将会更加艰难。

　　过分依赖金融业务随时会“触雷”

　　“一个汽车制造商如果更像是银行，未必是件好事。”华尔街的分析家指出，这也许会成为公司投资者们中止投资的一个重要理由。同时，分析家们也预言了汽车信用金融业务未来将面临的问题。一旦油价发生戏剧性的下降，而政府上调利率，那么，汽车的金融业务将会陷入困境中。

　　事实上，已有专家分析，油价居高不下，虽然会对利率的上涨起到一定的遏制作用。但是，最近两个月，美国的经济数据显示，经济增长力度在加强，而通货膨胀的压力也在增加。所以，美联储改变宽松的利率政策是迟早的事。

　　目前，许多经济学家对通用金融服务公司和福特汽车信贷公司今后能否继续盈利存在疑问。美国的汽车制造商们也意识到了这一点，通用近日已经承认，公司在北美的利润已经处在边缘，公司的投资者们都已经显得非常急躁。人们纷纷提出疑问：通过金融业务来获得收入的这种状况，还能支撑多久？

　　通用总裁瓦格纳表示:“通用的汽车业务必须要改进，要快速发展我们的战略产品，减少支出，改进质量。”同时，他认为，雪佛兰品牌可以帮其夺回市场。福特总裁比尔.福特近日也宣称，公司在本年余下时间里还有很多挑战，今年会推出十余款车型，用来帮助其核心业务实现增长，过分依靠金融公司的支撑，毕竟不是公司发展的长期战略。

　　近日，通用、福特公司公布了今年第二季度的财政业绩，其数据可以用“出色”来形容：通用公司盈利13.4亿美元，福特公司盈利12亿美元(比去年同期增长了近两倍